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寶城期貨LLDPE震蕩偏空思路

发布时间:2019-11-09 10:11:12

宝城期货:LLDPE震荡偏空思路

宝城期货 汤祚楚

近期LLDPE期价震荡偏弱,L1309合约已经回落至10400元/吨一线,何去何从成为市场关注的焦点笔者认为当前处于农膜季节性淡季,以及石化供应压力渐增,LLDPE震荡偏空思路

油价回落风险较大

由于加拿大到美国原油受阻,以及市场缓解了对各国可能收紧资金的担忧,近期国际油价跌后反弹不过我们认为加拿大到美国的原油管道关闭不具有持续性,油价受到的冲击会渐渐减弱近期美国公布的经济数据还是比较好,但是我们观察到美国经济复苏对于原油的消费量未有增加,即使夏季是汽油消费高峰期,汽油消费量也不是很理想美国能源信息署发布的数据显示,截止2013年6月21日当周,美国原油库存稳定而汽油库存和馏分油库存增长美国原油库存量3.94139亿桶,比前一周增长2万桶;美国汽油库存总量2.25381亿桶,比前一周增长365万桶;馏分油库存量为1.23189亿桶,比前一周增长157万桶目前原油库存比去年同期高1.8%;汽油库存比去年同期高10%;馏份油库存比去年同期高3.6%如果在汽油消费旺季,原油市场的需求都没有得到改善,后期油价调整的压力将加大

石化供应压力加大

上周现货市场震荡走跌,石化企业承压下调出厂价,市场看空情绪走浓下游农膜开工率仅在26%,延续季节性淡季格局,终端拿货意向不高,实盘成交偏弱当前LLDPE主流价格在元/吨目前市场货源供应基本恢复正常,武汉乙烯新装置即将正式投产,后期货源供应压力增加原料方面,上周亚洲乙烯东北亚乙烯价格小幅上涨,东南亚乙烯维持平稳最近油价跌后再次反弹,不过LLDPE期价受到的提振作用颇为有限另外我们观察到铜与原油的比价仍然在70左右震荡,如果是下跌趋势,原油价格预计跌幅会大于铜的跌幅,从而实现比价的回归如果国际油价出现大幅调整,上游石脑油、乙烯原料价格难免受到拖累,石化企业的成本压力有望缓解,石化价格政策方面将进一步松动,进而拖累市场信心

近期LLDPE期价弱势震荡,而在移仓换月过程中,远月1401合约大幅贴水近月合约,一方面是今年新增产能给予远期市场较大的压力,另一方面国内经济前景欠佳也是拖累远月价格由于近期现货价格走弱,现货向期货价格逼近,期货1309合约上方压力较大,远月1401合约由于大幅贴水以及油价保持坚挺对于期价存在一定支撑,所以建议反弹后介入空单

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