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汽车清洁柴油将放异彩荐股

发布时间:2019-08-14 16:27:14

汽车:清洁柴油将放异彩 荐 股 2014-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述:

工信部4月2 日发布27号公告:宣布定于2014年12月 1日废止适用于国家第三阶段汽车排放标准(以下简称国三)柴油车产品《公告》,2015年1月1日起国三柴油车产品将不得销售。

事件评论:

法规升级带来清洁柴油技术升级,从而带动电子燃油喷射技术、尾气处理技术、清洁柴油市场的快速发展。每一次法规的升级需要不同的清洁柴油技术来应对,主要分成三个方面:1)油品质量的提升;2)燃烧效率的提升; )增加尾气后处理。从路径来看:提升油品质量贯穿整个法规升级过程;改善燃烧技术应对欧I至欧III;加装后处理装置应对欧IV及之后。

综合考虑技术、成本与产品配套准备,我国柴油车切换技术路线以欧洲路线为主,已经确定为中重型商用车选择SCR系统法,轻型商用车选择EGR+DOC/POC法。

技术升级催生产业链新空间与新格局。产业链影响来看,上游技术出众的核心零部件企业将明显受益,以及技术服务公司包括检测类企业也将获得明显的业务增量;下游整车企业中的强势企业也将呈现明显的投资机会。

市场空间方面:电子燃油喷射业务国内共轨市场空间达1 5亿元;后处理业务国内EGR市场空间达49亿元,国内SCR市场空间达85亿元。

轻型柴油车实施同步于中重型、政府推动力量大幅上升,成为本轮法规升级不同于上轮国III法规实施重要看点。随着全国雾霾天气在近两年愈演愈烈之势,中央政府推动法规实施决心和力度明显增强;此外,地方政府治理大气诉求加强之后,成为本轮法规升级的推动力量;这两方面的变化将明显改善以往法规切换不严以及进度缓慢的问题。而正是由于政府的诉求的转变也导致了轻型车与重型车同步切换,从而轻型车相关的清洁柴油技术业务将明显快于市场预期。

维持优选上游,精选整车的投资思路。我们认为在国IV切换催化清洁柴油技术市场发展的趋势之下,投资思路为:精选上游,重申推荐银轮股份,威孚高科,关注中国汽研;精选整车,重申推荐江铃汽车。(产业链相关分析可参考我们的行业深度《清洁柴油车时代开启!》。)

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